【大豆&豆粕】

　　农民卖货意愿较差，巴西近月贴水反弹至250美分/蒲式耳报价。CBOT价格止跌企稳，收割压力和美国大豆销售压力施压价格。南美大豆逐步进入种植阶段，马托州和帕拉纳州降雨健康，天气情况利于播种作业，短期豆粕价格偏弱。南里奥格兰德州降雨偏多，建议长期关注。国内方面，现货基差企稳，十一前终端备货。美国密西西比河水位偏低，巴西装港节奏偏慢，潜在影响国内11月到港预期，短期看多11/1价差。

　　【豆油&棕榈油】

　　海外马来西亚棕榈油面临高库存压力，而国内进口利润亏损较小，国内棕油一旦价格上行很容易打开进口窗口，因此预计价格会受压制。豆油方面也被棕油拖累，并且表现弱于棕榈油。宏观方面关注美联储议息会议的指引。另外节前注意盘面资金的大幅波动对价格的影响，预计节前随着持仓的减少，价格表现偏弱，注意风险控制。

　　【菜粕&菜油】

　　外盘菜籽延续弱势，加菜籽新作收割逐渐提速，一些被捆扎的菜籽尚未联合收割，还在成熟过程中，收割压力正驱动期价进一步探底。周度数据仍在证实加拿大国内压榨利润高企下开工积极、出口偏慢的情况，如果23/24年度产量不及预期，这种情况预计更为显著，对于年后加拿大出口能力影响较大。秋冬季买船预期保持宽松状态，国内菜系的库存保持宽松预期。菜豆油05价差再探至850元/吨，维持走扩思路，主要基于两者油籽端供需的差异与价差偏低给与的安全边际。策略上，菜豆油05价差走扩的策略建议继续持有。

　　【豆一】

　　本周政策端仍在持续投放供应，供应端宽松。国产豆仓单方面继续大量增加。豆一和豆二价差再度走强，豆一更偏向走自身的基本面逻辑。短期关注仓单的压力以及政策端的表现。

　　【玉米】

　　全球玉米供应偏松，CBOT价格承压，CFTC管理基金继续增加玉米空单空间有限，价格有所支撑。华北新季玉米逐步上量，深加工企业收购价大幅下降，连盘期货价格下跌。辽宁产区早熟玉米潮粮开秤价目前在1.06-1.08元/斤左右，折算到港成本2700-2750左右。随着东北产区上粮增加，预计期货价格承压。关注收储政策出台。

　　【生猪】

　　生猪期货延续震荡，现货价格继续走低。当前供应端处在年内大供应阶段，因9月及10月出栏量对应上年11月及12月母猪存栏，当时母猪产能处在峰值阶段。需求端目前偏弱，尚未进入季节性需求旺季。本月下旬关注双节效应对需求端的带动。目前生猪市场处在大供应和弱需求阶段，但四季度季节性旺季仍在，且从供应结构看，肥标价差继续走扩表明大猪仍然短缺，关注后期可能的季节性压栏增重、二育行为对现货价格的带动，但今年大供应之下，预计价格季节性反弹行情偏弱，高度有限。盘面暂时观望。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋现货价格自周末开始见到拐点偏弱下行，目前近月期现高基差的矛盾仍然存在，关注现货蛋价下行的节奏。远月方面，由于现货蛋价处在历史高位区间，养殖盈利处在高位，预计将继续带动秋季鸡苗补栏向好，未来长期产能趋增，明年上半年在产存栏将进一步恢复，且远端饲料成本端豆粕和玉米均存在潜在下行空间，我们对长期蛋价持悲观看法。策略上，继续持有鸡蛋2403高位空单。

　　【棉花】

　　昨天美棉小幅上涨，供给的担忧给价格带来支撑，美棉优良率仍在低位，但需求同样偏弱，导致美棉走势偏震荡。郑棉维持高位震荡，现货成交一般，9月19日储备棉轮出挂牌20001.2637吨，成交15934.2237吨，成交率79.67%，成交均价17562元/吨，较上一日上涨195元/吨。国内新疆十一过后即将进入收购期，由于前期天气原因，今年上市偏晚十天左右，目前棉农和轧花厂关于收购价仍在博弈，关注后续情况；纯棉纱下游刚需小单采购，国内旺季表现一般，旺季不旺，虽然旧作库存偏低，但纺企对于棉花采购仍偏谨慎，交易所提高棉花保证金和涨跌幅，市场多空分歧加大，操作上暂时观望或短期震荡思路对待。

　　【白糖】

　　美糖高位震荡。目前美糖的主要矛盾是弱现实与强预期之间的矛盾，矛盾的核心在于新榨季印度的产量。国内方面，受抛出传闻的影响，郑糖走势明显转弱。由于进口成本过高，国内采取抛储的方式来填补国内的供需缺口。因此，虽然美糖持续走强，但是郑糖价格不涨反跌，内外价格持续背离。从产量预估看，预计23/24榨季国内产量明显回升，供给端缺乏内生的利多驱动，主要的多头逻辑是美糖继续上涨倒逼国内价格上涨。不过，短期国际市场难以出现新的利多，美糖价格面临回调压力。虽然国内现货价格依然偏强，但是也缺乏新的利多驱动，郑糖将继续调整。

　　【苹果】

　　盘面减仓回落。现货方面，晚熟富士采青货源陆续订货，主流订货价格同比增加0.2-0.3元/斤。今年早熟苹果行情较好，开秤价格高于往年同期，预计新季度富士开秤价格也将维持高位，期价下方支撑较强。另一方面，消费逐渐进入旺季，预计短期苹果期价偏强震荡。后期盘面的交易点将转向新季度富士的入库情况，关注增产的预期能否兑现。中长期看，由于全国产量小幅增加，供给端的驱动不足，期价上方空间有限。